주식시장 단기성과주의에 대한 오해와 진실

(고려대학교 기업지배구조연구소 저명인사 초청 시리즈)

일시: 2025.7.3.(목) 16:00~17:40

발표: 마크 로 (Mark Roe) 하버드 대학교 로스쿨 교수

장소: Zoom *사전등록 필수(클릭)

주최: 고려대학교 기업지배구조연구소

 주식시장 단기성과주의 때문에 경영자들이 장기적 안목의 투자를 하지 못한다는 인식이 널리 퍼져 있습니다. 그러나 주식시장이 실제로 단기성과주의에 빠져 있는지, 또 설령 그렇다 하더라도 그것이 정말로 경영자들의 R&D 등 장기투자 결정을 위축시키는 요인인지에 대해 의문을 제기하는 학자들이 있습니다.

그중 한 사람이 하버드 대학교 로스쿨의 마크 로(Mark Roe) 교수입니다. 그는 2022년 저서 《Missing the Target: Why Stock Market Short-Termism Is Not the Problem (Oxford, 2022)》에서, 주식시장의 단기성과주의가 경영자들의 장기투자 의지를 약화시킨다는 통념에 반론을 제기했습니다. 이를 위해 그는 재무학 분야의 다양한 실증 연구 결과를 종합적으로 분석했습니다. 로 교수는 또한 단기성과주의에 책임을 돌리는 시각이 투자 감소, R&D 축소, 환경 악화 등 경제 전반의 문제에 대한 근본적인 원인을 가리는 결과를 초래할 수 있다고 지적했습니다. 그는 기술 변화의 가속화, 정책 불확실성, 고용 불안의 심화 등 구조적 요인들을 함께 고려해야 한다고 강조합니다.

《Missing the Target》은 비록 미국 주식시장과 미국 회사에 대한 진단이지만, 우리나라에도 중요한 시사점을 던집니다. 최근 행동주의 펀드와 소액주주들의 주주환원 요구가 강화되면서 이에 대한 반론으로 주식시장 단기성과주의가 거론되고 있기 때문입니다. 이에 고려대학교 기업지배구조연구소는 마크 로 교수를 초청하여 「주식시장 단기주의에 대한 오해와 진실」이라는 주제로 세미나를 개최할 예정입니다. 이 주제에 관심 있는 연구자와 정책 입안자 여러분의 많은 참여를 바랍니다.

고려대학교 기업지배구조연구소

소장 김우찬

프로그램

문의처: 고려대 기업지배구조연구소 (T. 02-3290-2704)